12日下午,金融研究会邀请到金融市场业内人士曹雄飞,与北大学子分享他对中国证券投资基金业的洞见。曹雄飞,北京大学数学系96级毕业生,硕士学历,现供职于大成基金管理公司投资部。七年数学专业训练所造就的缜密思维,七年的基金投资从业经验,使他对中国证券投资基金市场现状及问题洞若观火。因此,同学们对此次讲座怀有很高的期待。

　　曹雄飞学长在讲座开始就定下基调: 他不打算进行非常严肃的学理式讲授,而是主要采取讲述实例的方式进行深入浅出的剖析。首先,他介绍了证券投资基金的概念及其在金融市场中的地位,指出虽然基金仅仅是金融市场的一小部分,但其对于金融市场的健康发展意义十分重大。在讲到基金种类时,曹雄飞指出,基金按照不同的标准可以有各种分类,如开放式和封闭式基金,目前中国没有真正意义上的公司行基金,只有契约型基金。这是我们亟需弥补的。接着,他又历数了基金的历史发展情况，指出在世界范围内,基金最早在1886年出现在英国,但当时的基金主要是针对海外投资人。真正现代意义上的基金于1924年在美国波士顿出现,在随后发展过程中，也出现过与目前中国基金市场类似的诸如监管不力，道德风险的问题，但后来随着制度的渐趋完善，基金在美国得到了蓬勃发展。目前美国基金业的市值有81010亿美元，占世界基金总市值的二分之一强，由此可见美国经济的强势与其拥有的发达金融市场是分不开的。

　　中国的基金发展始于1991年，当时在武汉与深圳出现了两家地方性的基金，继而全国各地陆续进，这一时期基金市场毫无秩序可言，基金种类也主要是缺乏透明度的封闭式基金。这种状况催生了97年第一部规范基金投资行为的法规。98年是中国基金投资行业的分水岭，在此之前的基金被业内称作老基金，此后的为新基金。新基金种类繁多，但是以开放式基金为主流。而机构投资人也是从98年开始引入中国金融市场的。迄今为止，中国已经通过审批的基金管理公司有五十多家，管理着161支基金。目前中国的金融市场尚欠发达，因此这些公司很少有像国外专业基金管理公司那样，专注于某一类基金，而是多元经营。这种状况随着市场的发育将会有所改变。为了使听众对国内基金管理公司有一个更深刻的认识，曹雄飞还以他供职的大成基金管理公司为例，介绍了此类公司的组织架构，管理方式和业务流程。

　　中国金融市场正处在开放与改革的关口，证券投资基金作为投资基金的一种主要类型，对金融市场的重要影响自不待言。如何认识中国证券投资基金行业的现状，直面问题和挑战，职业投资人曹雄飞的真知灼见，无疑提供了一个有益的思路。

北京大学深圳研究生院
2005年11月21日