4月21日晚，长城人寿保险股份有限公司总经理王巍做客北京大学汇丰商学院新大楼501，为北大学子带来题为《大资管时代的私募基金和保险资产管理》的精彩讲座，为同学们讲述了大资管时代下私募资金和保险资管行业的发展历程和未来趋势。
讲座的第一个部分，王巍先生首先为大家分析了目前大资管时代已经到来。截至2010年，全球有89万亿美元需要进行资产管理，其中公募基金、养老金和保险产品合计88.89%，成为全球资管三大基石。从资产管理规模与GDP增速比来看，中国远远低于世界水平，因此，我国的资产管理规模还有很大的提升空间。
王巍先生具体分析了A股发展的三个台阶。从时间跨度来看，从第一个台阶的1986年到1995年，第二台阶的1996年到2005年，第三台阶的2006年至今，平均每10年增长一个台阶。市场规模更能说明股市发展的情况，沪深总市值从1986年的0到1995年底的4000亿、2005年底的3.5万亿、目前的30万亿左右，总市值有了巨大的提升；沪深月均交易额从第一台阶的300亿，到第二台阶的3000亿，到第三台阶的30,000亿，无论是总市值还是月均交易额，基本呈现10年加一个零的规律，这与经济、老百姓财富、上市公司数量、金融工具的发展是息息相关的。第三，从三个台阶的跃升过程中我们发现，有关资本市场的中央政策、法律法规出台、交易场所建立和交易工具推出，传递到资本市场并产生效应，会存在13年的时滞效应。近两年，随着资本市场的进一步发展，业界竞争加剧，传统金融机构之间的界限已经逐渐模糊，银行、证券、保险、信托、基金公司产品逐渐趋同，投资领域也日渐相似，同时随着互联网金融的快速发展，改变着金融业的行为方式和发展格局，因此“大资管”的概念更能体现当前金融市场发展变化的时代特征，这些行业本质上都是替客户进行财富管理。
图1：王巍先生带来“大资管时代的私募基金和保险资产管理”讲座
讲座的第二部分，王巍先生主要讲述了私募基金的发展状况。VC（Venture Capital）和PE（Private Equity）在规模、退出机制等方面都有很大区别，但是最本质的区别在于投资的企业是否盈利，企业在成立后没有形成收入之前获得的投资是天使投资，形成收入但是没有盈利阶段获得的投资为VC，形成了收入之后获得投资为PE。私募证券基金是指不通过公开招股或者发行，而是通过在特定范围内向特定投资者募集资金的情况。王巍先生用一个生动的例子说明了公募基金和私募基金的区别。公募基金的入门门槛很低，面向普通大众，就好像随处可见的麦当劳；而私募客户要求较高，一般针对高净值客户，就好像价格昂贵品质优异的私房菜，基金经理相当于厨师，不同的店面有不同的风格，不同的经营理念。但是不论是公募基金还是私募基金都需要对一个特定的消费层面进行定位。相比于公募基金，私募投资机制更加灵活，收益分配更加合理，在投资决策、仓位管理、持仓限制等方面更有优势。随着金融衍生品的大力发扎，阳光私募的机会发现能力更加迅速，各种新型产品能更好的把握市场，满足市场需求。王巍认为，未来阳光私募有三大发展趋势，一是全面加强守法合规的意识，二是不断优化风控体系，三是持续提升以创新能力为核心的竞争力。
接下来，王巍先生讲述了在大资管北京下险资的布局。目前，中国有170多家保险公司，其中100家为财产险公司，70家为寿险公司。与银行和证券行业不同，保险资产管理公司拥有最多的牌照门类，既可以管理人民币资产，也可以管理外汇资产。在未来将出现两个“黄金十年”，一是大资管的黄金十年，二是保险的黄金十年。因为中国已经进入老龄社会，对保险的需求越来越大，保险密度不断加强、保险深度不断加深，保险资管就像新晋入场的大象级选手，以投资规模大、时间长为特点。而从保险资产的配置结构来看，除了银行存款、股票、债券，其他类投资如VCPE，正在不断加大。
最后的提问环节，王巍先生就中国利率趋势、保险资管的优势、精算师未来职业发展以及保险互联网等问题进行了回答，与同学们交流思想，让在场同学受益匪浅。讲座在和谐愉快地氛围中落下帷幕。
图2：王巍先生与同学们交流
王巍，81级校友，北京大学物理学学士。历任君安证券有限公司证券投资部总经理，国泰君安证券股份有限公司资产管理总部总经理，东吴证券有限公司总经济师，深圳长润资产管理公司董事长，长城人寿保险股份有限公司投资决策委员会委员及监事会主席等职务。现任长城人寿保险股份有限公司总经理。中国第一代专业资产管理人士，具深厚投资管理背景，管理资产最大规模超过50亿元。完整地经历了资本市场多个牛熊周期的历练，独具卓越的投资理念。
（来源：汇通社讯 撰稿人：梁爽 摄影：郑非、郑哲 编辑：诸宏博）
